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如何股票价值估算-如何评估股票价值

一般有三种方法:第一种市盈率法,市盈率=市价/每股收益,市盈率法是股票市场中确定股票内在价值的最普通、最普遍的方法,通常情况下,股市中平均市盈率是由一年期的银行存款利率所确定的,比如,现在一年期的银行存款利率为%,对应股市中的平均市盈率为倍,高于这个市盈率的股票,其价格就被高估,低于这个市盈率的股票价格就被低估。

1每股净资产,代表每股的理论价格大致价位,一般盈利良好的上市公司股价如果低于这个就应该是被低估了2净资产收益率,这个指标比较的基准有很多,比如:市场平均收益率、存款利率、行业收益率…

具体标准和比较方法就看个人的风格了,但是当然你买的股票净资产收益率越高越好,呵呵3未分配利润,大部分时候和每股净资产的效果差不多,但是长期亏损的公司一般这个都是负的,最好小心点4历年分红情况,大家都想拿着常分红分红多的股票吧5股东情况,基金、社保、外资蜂拥抢购的东西乱买一个估计也不会太坏,玩笑但是很真实…

本问题本身就比较深奥,在此篇幅和时间有限,有机会咱们私下在慢慢聊,呵呵

一、商誉是什么?商誉是无形资产的一种,上市公司商誉多指合并商誉,换句话说就是多发生于企业重组合并,具体是指公司在并购时付出的高于被购买方资产价值的部分,教科书上叫“可辨认净资产公允价值”!说白了,就是一种能为企业带来收益的预期!商誉是上市公司净资产的组成部分!笔者认为,商誉占上市公司资产的比重不应过大!二、商誉减值商誉减值是指对商誉进行减值测试,确认相应的减值损失,是会计处理方法之一。三、商誉减值对股票价格的影响商誉减值是会计处理方法之一,教科书上说减值部分就是股票失去的价值。笔者个人认为减值处理行为对股票价值没有太多影响,商誉减值前后,股票价值不变(盈力能力不变),更多的体现在对股票价格的影响。1、商誉减值对股票价格的短期影响股票价格的涨跌,与净资产没有正相关联系,与股票内在价值、盈利能力有直接相关。但净资产是股票价格涨跌的参考指标之一。商誉减值通常会造成股票的短期下跌或对预期的修正。2、商誉减值对股票价格的长期影响1)、如果商誉初始计量或估值虚高商誉减值是挤压泡沫的直接途径,股票价值必然回到正常水平,股票价格必然回到价值评估的轨道!股票价格必然下跌!2)、如果商誉初始计量或估值合理上市公司的价值和盈利能力由多种因素支撑,合理的商誉减值是对公司资产状况进行客观的反映。商誉对盈利能力的影响不是单一指标,对股票的价格影响从长期看,影响有限!3、商誉占公司资产规模过大的商誉占公司资产规模过大的,商誉减值必然造成净资产水平骤然下降,更甚者净资产为负!3年净资产低于票面(壹元)应进入退市板块警示交易!进入退市警告停止交易一年、经营者净资产依然低于票面的应该摘牌退市!

内在价值V=股利/(R-G)其中股利是当前股息;

G是股利增长率。本年价值为:(10%-5%)下一年为2.

大部分的收益都以股利形式支付给股东,股东无从股价上获得很大收益的情况下使用。

因为成长型公司要求公司不断成长,所以多数不配发股息或者极度少的股息,而是把钱再投入公司进行再投资,而不是以股息发送。

股利政策:主要指公司对其收益是分配,还是留存再投资的决策问题。

支付方式主要包括:现金股利,减少未分配利润和所有者权益股票股利,通常会导致流通股增加,股价降低,但不改变所有者权益价值股票分割,将原有的股票拆分,增加流通的股票数量,降低了每股价格。

股票回购,用现金回购在外流通的股票,以期减少流通股数量,使价格上调至合理价位。

对公司股利政策是否会影响到企业价值,存在着不同看法。

无关论:代表人物莫迪格莱尼和米勒(提出MM定理的两位)在不考虑个人所得税与公司所得税以及各类交易成本的情况下,股利政策不影响企业价值,企业的价值由其自身的获利能力与风险决定。

在手之鸟理论认为,股利政策能够降低资本成本,从而有利于公司价值最大化。

税差理论认为股利政策会不利于企业价值的最大化,因为税收因素的影响,股东的收益需要双重课税,而资本利得收益税与股利税率通常不同,即便相同也可以因为低股利政策带来的延期支付税费节约股东成本,因此投资者偏好低股利政策。

可以发现股利政策会影响到公司价值但具体是正面影响还是负面影响则看法不一。

股利政策对资本成本的影响主要体现在(1)资本利得税的递延(2)股东对未来收入与现在收入的重视程度(3)对股利风险与资本利得风险的看法(4)股利的信号作用对(1)的分析:根据税差理论,股东会根据税收因素对股利政策做出判断,如低股利政策可以节约税收因此会受到股东的青睐,降低资本成本,提高公司价值。

对(2)的分析:根据客户效应,不同的收入阶层会对股利政策产生不同的偏好,如低收入者退休人员他们通常处于低税级或零税级,对股利收入有较高的依赖性,因此偏好高股利,而高收入阶层由于处于较高的税收等级,且并不依靠股利收入,因此偏好较低的股利政策。

对(3)的分析:根据在手之鸟理论,投资者大多是风险厌恶者,他们会更加偏好高股利政策,因为股利风险低于资本利得风险,拿在手里的股利才是安全的,因而高股利政策会更受投资者青睐。

对(4)的分析:股利政策会传达一些公司信息,主要是经营状况,投资者对股利政策的信号会做出反应,从而影响到股票价值和资本成本。

此外稳定的股利政策有利于吸引依靠固定股利收入生活的人。

综上所述,企业在选择股利政策时务必要考虑股利政策对公司价值的影响,使资本成本最小化从而最大化企业价值,选择股利政策时除了税收条件,对资本利得风险与股利风险的看法,对股利收入的依赖性,股利信号外还要考虑很多其他因素如其他限制性条款主要包括法律法规,债务的某些限制条款等,现金及其他资本的可得性,投资机会,公司所处阶段等。

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